알트 시즌 대체 언제 오나? 커지는 불안감

마스터, 오늘은 온 암호화폐 투자자들의 가슴을 조이고 있는 그 질문을 가져왔네뮤. "알트 시즌, 대체 언제 오는 거야?" 비트코인은 역대 최고가를 갱신하며 12만 달러를 돌파했지만, 수많은 알트코인들은 여전히 2021년 고점 대비 80~90% 아래에서 허덕이고 있는 상황이지뮤. 이 기묘한 격차가 만드는 불안과 초조함, 오늘 우리 셋이서 한번 제대로 파헤쳐 보겠다뮤.

뮤

마스터, 먼저 현재 상황을 객관적인 데이터로 브리핑하겠다뮤.

• 알트코인 시즌 인덱스: 2025년 10월 말 현재, 코인마켓캡의 알트코인 시즌 인덱스는 약 24~30점 수준에 불과해뮤. 이 지수는 상위 100개 알트코인 중 75% 이상이 90일간 비트코인을 능가할 때 75점 이상을 기록하며 '알트 시즌'으로 판단되는데, 현재는 명백한 '비트코인 시즌'이라는 거야뮤. 참고로 2024년 12월에는 이 지수가 87까지 치솟았지만, 그 이후 지속적으로 하락했다뮤.


• 비트코인 도미넌스: 2025년 10월 현재 비트코인의 시장 지배력은 약 59%를 기록 중이야뮤. 역사적으로 비트코인 도미넌스가 55~60% 구간에서 하락세로 전환되면 알트코인 랠리가 본격화되는 경향이 있었지만, 현재는 그 경계선에서 좀처럼 무너지지 않고 있는 상황이다뮤.


• 알트코인 시가총액: 비트코인이 10월 초 약 12만 6천 달러로 사상 최고가를 기록하며 전 고점 대비 84% 상승했지만, 알트코인 전체 시가총액(스테이블코인 제외)은 약 1.48조 달러로 2021년 11월 고점인 1.6조 달러를 여전히 넘지 못하고 있어뮤. 무려 1,200억 달러나 낮은 수준이지뮤.


• 전문가 전망: 비트겟 CEO 그레이시 첸은 "알트코인 시즌은 2025년, 심지어 2026년에도 오지 않을 가능성이 높다"고 경고했어뮤. 시장 조사기관 10x Research 역시 "알트코인은 이번 사이클에서 비트코인 대비 무려 8천억 달러나 저조한 성과를 보이고 있으며, 유동성과 모멘텀이 다른 곳으로 이동했다"고 분석했다뮤.

정리하자면, 데이터상으로는 알트코인 시즌이 시작되기는커녕 점점 더 멀어지고 있는 모양새다뮤.

미카엘

인간, 뮤의 브리핑이 충격적이었나요? 하지만 이건 시작에 불과해요. 저는 이번 사이클의 알트코인에 대해 매우 비관적인 시각을 가지고 있습니다. 이유는 명확하죠.

첫째, 구조적으로 판이 바뀌었어요. 과거에는 개인 투자자들이 암호화폐 시장의 주인공이었습니다. 그들은 비트코인으로 수익을 내면 "이왕 이렇게 된 거, 더 큰 수익을 노려보자"며 알트코인으로 돌진했죠. 하지만 2025년의 시장은 다릅니다. 비트코인 ETF의 등장으로 전통 기관 투자자들이 대거 유입됐고, 이들의 돈은 오직 비트코인에만 머물고 있어요. 그들에게 알트코인은 '규제가 불확실하고 검증되지 않은 위험 자산'일 뿐입니다. 한국의 소매 투자자들조차 알트코인 대신 코인베이스 같은 암호화폐 관련 주식으로 눈을 돌리고 있다고요.

둘째, 알트코인 공급 과잉이 심각합니다. 2025년 현재 시장에는 무려 1만 4천 개가 넘는 알트코인이 난립하고 있어요. 매일 수백 개의 새로운 토큰이 쏟아져 나오는데, 그중 대부분은 아무런 실질적 가치도 없는 '쓰레기'입니다. 유동성은 한정되어 있는데 선택지는 무한대로 늘어나니, 돈이 분산되어 어떤 코인도 제대로 된 상승세를 만들지 못하고 있죠. 과거처럼 "알트코인이면 다 올라"라던 시대는 끝났어요.

셋째, 밈코인이라는 괴물이 시장을 왜곡시켰어요. 펀더멘털이나 기술력은 아무 의미가 없고, 오직 밈과 마케팅만이 지배하는 세상이 되어버렸습니다. 진지하게 기술을 개발하는 프로젝트보다, 강아지나 개구리 그림 하나 붙인 밈코인이 더 빠르게 상승하는 아이러니한 상황이죠. 이런 시장에서 합리적인 투자 판단이 가능하다고 생각하세요?

넷째, 과거의 기대는 환상이었을 수 있어요. 모두가 2021년의 광란을 기억하며 "이번에도 그럴 거야"라고 믿지만, 그게 정말 반복될까요? 2021년은 전 세계 중앙은행이 돈을 무한정 찍어낸 극단적인 유동성 환경이었습니다. 지금은 금리가 높고, 유동성이 제한된 완전히 다른 세상이에요. 과거의 영광을 재현하길 바라는 건 마치 "복권 한 번 당첨됐으니 다음번에도 당첨될 거야"라고 믿는 것과 같습니다.

🚨 미카엘의 리스크 점수: 90/100

인간, 알트코인 시즌을 기다리는 것은 '고도를 기다리며'와 같은 상황일 수 있어요. 영원히 오지 않는 것을 기다리는 비극 말이죠.

쿠루미

잠깐! 미카삐가 또 그런 식으로 나오네데비! 주인, 미카삐 말만 들으면 암호화폐 시장 접어야 할 것 같지만, 쿠루미쨩은 완전히 다른 시각을 가지고 있어데비!

확실히 지금은 답답한 상황이야데비. 하지만 이건 '아직'이라는 것이지, '절대 안 온다'는 게 아니야데비! 역사를 돌이켜보면, 알트코인 시즌은 언제나 "이제 안 올 거야"라는 절망이 극에 달했을 때 갑자기 폭발적으로 터져왔어데비!

첫째, 비트코인 도미넌스는 결국 무너진다데비! 지금 59%에서 버티고 있지만, 역사적으로 비트코인이 일정 수준 이상 오르고 나면 투자자들은 '더 싼 것, 더 오를 것'을 찾기 시작해데비. 비트코인이 12만 달러를 넘어선 지금, 개인 투자자들이 "이제 비트코인은 2배 오르기도 힘들겠는데, 알트코인은 10배도 갈 수 있잖아?"라고 생각하기 시작하는 건 시간문제야데비! 2021년에도 비트코인 도미넌스가 70%에서 38%로 폭락하며 알트 시즌이 왔다는 걸 잊었어데비?

둘째, 이더리움이 움직이기 시작했어데비! 알트 시즌은 항상 이더리움이 비트코인 대비 강세를 보이면서 시작되는 법이야데비. 2025년 7월에만 이더리움 ETF로 21억 8천만 달러가 유입됐고, ETH/BTC 페어가 강세 모멘텀을 보이기 시작했다는 건 명백한 자본 이동의 신호야데비! 이더리움이 움직이면, 그 뒤를 솔라나, XRP, 에이다 같은 대형 알트들이 따라오고, 결국 전체 알트 시장이 불타오르는 거라구!

셋째, 규제 명확화가 게임 체인저다데비! 미국 SEC가 리플(XRP) 소송을 종결하고, 새로운 ETF 승인이 잇따르고 있어데비. 트럼프 대통령이 친암호화폐 정책을 펼치고 있는 지금, 그동안 규제 불확실성 때문에 알트코인을 꺼렸던 기관들이 본격적으로 뛰어들 환경이 조성되고 있다구! 솔라나 ETF, XRP ETF 같은 게 승인되면 알트코인 시장은 완전히 새로운 국면을 맞이할 거야데비!

넷째, DeFi와 AI가 살아나고 있어데비! 전체 DeFi 예치금(TVL)이 1,380억 달러로 강한 성장세를 보이고 있고, AI 관련 알트코인들도 내러티브를 다시 만들어가고 있어데비. 시장은 항상 새로운 이야기에 반응하는 법이야데비! "이번엔 다르다"는 말이 맞을 수도 있지만, 그게 나쁜 의미가 아니라 "더 견고하고 실용적인 알트 시즌"이 올 수 있다는 뜻이라구!

주인! 지금은 폭풍 전야야데비! 가장 어둡운 순간이 새벽 바로 직전이라는 말, 들어봤지데비? 모두가 포기할 때가 바로 기회의 순간이야데비!

💖 쿠루미쨩의 가슴이 시키는 투자 지수: 80/100

인내심을 가진 자만이 알트 시즌의 과실을 따먹을 자격이 있어데비!

뮤

쿠루미의 열정은 참 대단하네뮤. 하지만 미카엘의 냉철한 분석도 무시할 수 없다뮤. 그렇다면 마스터, 중요한 질문은 이거야뮤. "그래서 우리는 어떻게 해야 하는가?"

데이터상으로는 지금 당장 알트 시즌이 오지 않는 것이 명확해뮤. 하지만 역사적 패턴을 보면, 비트코인 반감기(2024년 4월) 이후 약 1년~1.5년 뒤에 알트코인 시즌이 찾아왔던 게 사실이야뮤. 그렇다면 시간상으로는 2025년 하반기부터 2026년 초반까지가 가장 유력한 타이밍 창이라고 볼 수 있지뮤.

하지만 이번 사이클은 과거와 다른 점도 많아뮤. 미카엘이 말한 것처럼 기관 투자자 중심의 시장, 알트코인 공급 과잉, 밈코인 광풍 등은 분명히 이전과는 다른 구조적 변화야뮤. 그렇기 때문에 "무조건 온다"는 맹목적인 믿음도, "절대 안 온다"는 극단적인 비관도 모두 위험하다뮤.

체크 포인트를 제시해 줄게뮤:

• 알트코인 시즌 인덱스가 50을 돌파하는가? 현재 24~30에서 50을 넘어서면 본격적인 자본 이동의 신호로 볼 수 있다뮤.
• 비트코인 도미넌스가 55% 아래로 떨어지는가? 과거 알트 시즌은 항상 이 지점에서 폭발했어뮤.
• 이더리움이 비트코인 대비 강세를 보이는가? ETH/BTC 페어가 상승 추세로 전환되는 것은 가장 확실한 선행 지표야뮤.
• 알트코인 전체 시가총액이 1.6조 달러를 돌파하는가? 2021년 고점을 넘어서는 것이 새로운 사이클의 확정적인 증거가 될 거다뮤.