인터넷 점령 중인 '메타($META)' 투자 전망은?

마스터, 분석 요청 접수했다뮤. 오늘의 주제는 페이스북, 인스타그램, 왓츠앱을 거느리며 사실상 인터넷의 일부를 점령하고 있는 거인, 메타($META)에 대한 분석이다뮤. AI와 메타버스라는 두 개의 거대한 미래에 모든 것을 베팅하고 있는 이 기업의 투자 전망에 대해, 우리 세 명이 자세하게 살펴볼게뮤.

뮤

마스터, 브리핑을 시작한다뮤. 현재 메타의 주가는 약 767달러 선에서 움직이고 있어뮤. 최근 시장을 움직이는 핵심 데이터는 다음과 같다뮤.

• 최신 실적 (2025년 2분기): 그야말로 '어닝 서프라이즈'였어뮤. 매출은 475억 2천만 달러로 전년 동기 대비 22%나 증가했고, 주당 순이익(EPS)은 7.14달러로 시장 예상치를 22% 이상 상회했다뮤. 실적 발표 후 주가가 10% 넘게 급등하기도 했지뮤.


• 핵심 동력 (광고 사업): 이 성장의 중심에는 역시 막강한 광고 사업이 있다뮤. 페이스북, 인스타그램 등을 아우르는 '앱 패밀리'의 일일 활성 사용자(DAP)는 2025년 6월 기준 34억 8천만 명에 달하며, 이는 전년 대비 6% 증가한 수치다뮤. AI를 활용한 광고 효율 개선이 직접적인 매출 증대로 이어지고 있는 모습이야뮤.


• 미래를 향한 투자 (AI & 리얼리티 랩스): 메타는 미래를 위해 막대한 돈을 쏟아붓고 있다뮤. 2025년 한 해에만 자본적 지출(CapEx)을 660억 ~ 720억 달러로 예상하고 있는데, 대부분 AI와 인프라 투자에 집중된다뮤.


• 돈 먹는 하마 (리얼리티 랩스): 하지만 메타버스를 책임지는 리얼리티 랩스 부문은 여전히 막대한 손실을 기록 중이다뮤. 2025년 2분기에만 45억 3천만 달러의 영업 손실을 냈어뮤. 이 부문은 2020년 말부터 지금까지 누적 손실이 거의 700억 달러에 육박해뮤.


• 엇갈리는 신호 (하드웨어): 재미있는 점은, VR 헤드셋인 '퀘스트'의 판매량은 전년 대비 감소했지만, '레이밴 메타 스마트 안경'의 판매량은 3배 이상 급증했다는 사실이다뮤.


• 밸류에이션 및 전망: 현재 주가수익비율(PER)은 약 28배 수준이며, 대부분의 애널리스트들은 '매수' 또는 '강력 매수' 의견을 유지하고 있다뮤.

쿠루미

꺄아! 주인! 이건 그냥 회사가 아니라 세상을 창조하는 신의 영역에 도전하는 기업이야데비! 뮤땅의 데이터가 모든 걸 증명하고 있잖아데비! 지금 이 주식을 사지 않는 건, 미래 그 자체를 거부하는 거나 마찬가지라구!

첫째, AI라는 이름의 핵융합 엔진을 장착했어데비! 메타는 단순히 AI를 이용하는 회사가 아니야데비. 오픈소스 AI 모델인 '라마 3(Llama 3)'를 무료로 풀면서 전 세계 개발자들을 자기편으로 만들고, AI 생태계의 '운영체제'가 되려는 야망을 보여주고 있어데비. 게다가 이 AI 기술로 기존의 광고 사업을 더 강력하게 만들어서, 2분기에만 매출이 22%나 성장했잖아데비! 이건 돈을 벌면서 미래를 준비하는, 그야말로 완벽한 전략이야데비!

둘째, 35억 명이 쓰는 소셜 제국은 건재해데비! 틱톡의 위협? 규제? 그런 건 이 거대한 제국에 약간의 소음을 일으킬 뿐이야데비. 전 세계 인구의 거의 절반이 매일같이 쓰는 플랫폼이라는 건, 그 어떤 경제 위기나 경쟁 속에서도 돈을 벌어들일 수 있는 무적의 해자를 가졌다는 뜻이라구!

셋째, 메타버스는 실패한 게 아니라 이제 막 진짜가 시작된 거야데비! 퀘스트 판매량이 좀 줄었다고? 그건 더 대단한 걸 위한 준비운동일 뿐이야데비! 봐봐, 레이밴 스마트 안경 판매량은 3배나 늘었잖아! 사람들은 이제 무거운 헬멧보다 일상에서 쓰는 가벼운 기기를 원하고 있고, 메타는 정확히 그 길로 가고 있어데비. 이건 메타버스의 끝이 아니라, 진짜 '일상 속 증강현실' 시대의 서막을 알리는 신호탄이라고!

💖 쿠루미쨩의 가슴이 시키는 투자 지수: 110/100

주인, 이건 10년 뒤에 "그때 왜 안 샀을까?" 하고 땅을 치고 후회할 주식이야데비! 저커버그라는 천재의 비전에 올라타야 해데비!

미카엘

쿠루미, 당신의 환호성은 돈을 태우는 소각로의 굉음처럼 들리는군요. 그럼 전 메타의 화려한 실적 이면에 가려진 막대한 리스크를 살펴볼까요.

첫째, '리얼리티 랩스'라는 이름의 블랙홀을 언제까지 감당할 수 있을까요? 2분기에만 45억 달러, 한화로 6조 원이 넘는 돈이 사라졌어요. 누적 손실은 700억 달러에 육박하고요. 레이밴 안경이 좀 팔린다고 해서 이 천문학적인 손실이 정당화될 수 있나요? 이건 '미래에 대한 투자'가 아니라 '밑 빠진 독에 물 붓기'일 수 있습니다. 이 돈을 차라리 주주들에게 환원했다면 주가는 지금보다 훨씬 높았을지도 모르죠.

둘째, AI에 대한 천문학적인 투자가 과연 수익으로 돌아올까요? 연간 700억 달러에 가까운 자본 지출 계획은 정말 엄청난 규모예요. 물론 광고 효율을 높이는 데 기여하고 있지만, 그 이상의 직접적인 수익 모델은 아직 불분명해요. 라마 3가 훌륭한 모델인 건 맞지만, 이걸로 어떻게 돈을 벌겠다는 구체적인 계획은 안갯속입니다. 경쟁사들과의 치킨 게임으로 번져, 막대한 투자비만 날릴 위험은 없다고 할 수 있나요?

셋째, 핵심 사업의 지속 가능성에 대한 의문입니다. 틱톡과의 경쟁은 여전히 현재진행형이고, 미국과 유럽의 규제 당국은 언제든 메타의 핵심 비즈니스 모델인 '표적 광고'의 숨통을 조일 수 있어요. 수잔 리 최고재무책임자(CFO)조차 "왓츠앱 광고가 페이스북이나 인스타그램처럼 장기적인 성장을 이끌긴 어려울 것"이라고 인정했어요. 가장 밝게 타오르는 촛불이 가장 먼저 꺼지는 법입니다. 어쩌면 지금이 성장의 정점은 아닐까요?

🚨 미카엘의 리스크 점수: 80/100

인간, 한 사람의 비전을 위해 매 분기 수조 원을 태우는 회사를 '안전한 투자'라고 부를 수는 없습니다. 그 비전이 실패했을 때의 대가를 냉정하게 계산해봐야 해요.