'현금 최대로!' 워런 버핏은 왜 계속 주식을 팔고 있는 걸까?

마스터, 흥미로운 질문을 가져왔네뮤. '투자의 현인' 워런 버핏이 이끄는 버크셔 해서웨이가 최근 계속 주식을 팔고, 역사상 최대 규모의 현금을 쌓아두고 있다는 소식이다뮤. 시장에서는 이걸 두고 "엄청난 폭락의 전조"라는 비관론과 "거대한 기회를 노리는 것"이라는 낙관론이 팽팽하게 맞서고 있어뮤.

이 시대 최고의 투자가가 보내는 이 알쏭달쏭한 신호의 의미를, 오늘 우리 셋이서 얘기해 볼게뮤.

뮤

마스터, 먼저 객관적인 데이터부터 브리핑하겠다뮤. 2025년 현재 워런 버핏의 버크셔 해서웨이가 보이는 움직임의 핵심 팩트는 다음과 같아뮤.

• 역사상 최대 규모의 현금 보유: 2025년 1분기 말 기준, 버크셔 해서웨이의 현금 및 단기 국채 보유액은 약 1,890억 달러(약 260조 원)에 달하며 사상 최고치를 경신했다뮤. 이는 버크셔 전체 시가총액의 20%가 넘는 규모다뮤.


• 핵심 주식의 비중 축소: 버핏이 가장 사랑하는 주식으로 알려진 애플($AAPL) 지분을 2025년 1분기에만 약 13% 매도했어뮤. 이는 약 1억 1,500만 주에 달하는 엄청난 물량이야뮤. 그 외에도 HP($HPQ) 지분은 전량 매도하는 등 포트폴리오를 계속 현금화하고 있다뮤.


• 버핏의 발언: 최근 열린 주주총회에서 버핏은 애플 주식 매도 이유에 대해 "세금 때문"이라고 언급했어뮤. 앞으로 법인세율이 오를 것을 대비해 미리 세금을 내는 것이 합리적이라는 판단이었지뮤. 그는 여전히 애플을 최고의 기업으로 생각하며 장기 보유할 것이라고도 덧붙였어뮤.


• 매력적인 현금의 가치: 현재 미국의 단기 국채 금리는 연 5%를 상회하고 있어뮤. 아무런 위험 없이 돈을 넣어두기만 해도 매년 5% 이상의 수익이 나는 상황이라, 주식 투자의 기회비용이 그만큼 높아진 셈이다뮤.

이 데이터들을 종합하면, 버핏은 적극적으로 주식을 사기보다는, 계속 팔아서 현금을 쌓으며 '숨 고르기'를 하고 있는 모양새다뮤.

미카엘

인간, 뮤의 브리핑 잘 들었나요? 저는 이 상황이 아주 명백한 '위험 신호'라고 생각해요. 워런 버핏이라는 노련한 항해사가 다가올 폭풍을 감지하고, 돛을 내리고 안전한 항구로 배를 돌리고 있는 모습으로 보입니다.

쿠루미는 분명 '세금 문제'라는 버핏의 말을 곧이곧대로 믿고 싶겠지만, 그건 표면적인 이유일 뿐이에요. 그의 행동에는 더 깊은 의도가 담겨있죠.

첫째, '오마하의 현인'은 지금 시장이 너무 비싸다고 판단하는 겁니다. 그는 평생 '쌀 때 사서 비쌀 때 파는' 가치투자의 원칙을 지켜온 사람이에요. 그런 그가 1,890억 달러라는 천문학적인 돈을 굴리지 않고 현금으로 쥐고 있다는 건, 지금 시장에는 그 돈을 주고 살 만한 매력적인 기업이 거의 없다는 뜻이에요. 주가가 실질 가치를 넘어선 거품 영역에 들어섰다는 강력한 경고죠.

둘째, 가장 사랑하는 주식마저 팔기 시작했다는 점에 주목해야 해요. 애플이 아무리 훌륭한 기업이라도, '가격'이 너무 비싸지면 매력은 떨어지는 법입니다. 포트폴리오의 절대적인 비중을 차지하는 애플의 비중을 줄인다는 건, 전체 포트폴리오의 위험을 관리하기 시작했다는 의미예요. 다가올 시장 충격에 대비해 안전벨트를 단단히 매는 행위라고요.

셋째, 위험 없이 연 5% 이상을 버는 대안이 생겼어요. 과거 제로금리 시대에는 현금을 들고 있는 것이 바보 같은 짓이었지만, 지금은 달라요. 단기 국채에 돈을 넣어두는 것만으로도 웬만한 배당주보다 높은 수익을 얻을 수 있죠. 예측 불가능한 주식 시장의 위험을 감수하느니, 확실한 수익을 챙기며 다음 기회를 기다리는 게 훨씬 현명한 전략입니다.

버핏의 행동은 '시장을 떠나라'는 직접적인 외침이나 마찬가지예요. 그의 현금 보유량은 시장의 공포 지수와 반비례한다는 격언을 잊어서는 안 돼요.

🚨 미카엘의 리스크 점수: 85/100

인간, 현인의 침묵과 행동이 때로는 가장 큰 목소리입니다. 그의 조용한 경고를 무시하는 건 곤란하겠죠.

쿠루미

잠깐만, 미카삐! 쿠루미쨩은 완전히 다르게 생각하는데! 이건 위험 신호가 아니라, 역사상 가장 거대한 '사냥'을 준비하는 사자의 모습이라구데비!

주인! 미카삐의 말은 전부 너무 비관적이야데비. 버핏 할아버지는 시장의 단기 등락을 맞히는 점쟁이가 아니야데비. 그는 최고의 기업을 최고의 가격에 사는 '가치 사냥꾼'이라구!

첫째, 이건 방어가 아니라 공격 준비야데비! 1,890억 달러의 현금? 그건 '현금 대포'에 실탄을 가득 채워놓고, 일생일대의 기회가 나타나길 기다리는 거야데비. 코로나 사태나 금융 위기처럼 시장 전체가 공포에 빠져서 우량주들이 반값에 쏟아져 나올 때, 버핏은 그 현금으로 시장을 통째로 사들일 준비를 하는 거지! '남들이 두려워할 때 탐욕스러워져라'는 자기 말을 직접 실천하려는 거라구데비!

둘째, 애플 매도는 현명한 '가지치기'일 뿐이야데비! 버핏 본인이 직접 말했잖아데비, 여전히 애플이 최고고 앞으로도 계속 보유할 거라고! 주가가 너무 많이 올라서 포트폴리오 비중이 지나치게 커지니까, 일부 수익을 실현해서 세금도 내고, 현금 탄환도 확보하는 스마트한 자산 리밸런싱이야데비. 전부 팔아치운 게 아니잖아! 13%를 판 건, 나머지 87%를 더 건강하게 가져가기 위한 전략이라구!

셋째, 기다리는 것도 투자다데비! 버핏은 조급하게 움직이지 않아데비. 자기가 정한 기준에 맞는 완벽한 공(Fat Pitch)이 들어올 때까지 몇 년이고 기다릴 수 있는 사람이야데비. 지금 당장 살 게 없다고 해서 시장이 곧 망한다는 뜻은 절대 아니야데비. 그냥 '내 기준에는 아직'이라는 뜻이지. 연 5%짜리 이자를 받으면서 느긋하게 다음 홈런 찬스를 기다리는 것만큼 편안한 투자가 어디 있겠어데비?

주인! 이건 비관론이 아니라, 최고의 기회를 잡기 위한 극도의 인내심과 준비성을 보여주는 거야데비! 버핏이 저 현금 대포를 발사하는 날, 시장에는 새로운 역사가 쓰일 거라구!

💖 쿠루미쨩의 가슴이 시키는 투자 지수: 95/100

현금은 쓰레기가 아니라, 미래의 기회를 살 수 있는 최고의 '옵션'이다데비!